5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万(wàn)亿(yì)以上，市(shì)场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，传媒(méi)板块关(guān)注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度(dù)则快(kuài)速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度(dù)也小(xiǎo)幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金(jīn)股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名(míng)列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策(cè)略(lüè)盈(yíng)利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上则(zé)表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获(huò)疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有(yǒu)事(shì)件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美(měi)国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也发现了(le)明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种被动(dòng)局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率(lǜ)的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政(疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别zhèng)策底限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济(jì)下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将(jiāng)继续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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