5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块(kuài)关(guān)注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同(tóng)时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主(鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大(dà)多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综(zōng)合(hé)多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地(dì)产股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述(shù)了美国股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市(shì)场有底(dǐ)无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值体系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流动性出(chū)现主动(dòng)式(shì)改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对(duì)来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速(sù)下行确立(lì)，并将继(jì)续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激(jī)下，市(shì)场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐(lè)观(guān)，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很有可能(néng)下修(xiū);再(zài)次，改革(gé)和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡(héng)向下打破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格(gé)局(jú)。

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