踩上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日(rì)的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时(shí)曝光了其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损(sǔn)涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗ng>

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基(jī)本(běn)不(bù)变，但到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机构为涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新(xīn)势(shì)力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有的对(duì)应(yīng)哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股权(quán)的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔(tī)除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。